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“第三支箭”射出之后，第一个做出反应的，不是还在位的TOP10房企，也不是曾在位的TOP50房企，而是一家，几乎没听过名字的微型房企——福星股份。
这是一家湖北企业，全名为湖北福星科技股份，主营业务有房地产业和金属制品业。其中，房地产业的营业额约占到公司93%（半年报数据）。
上半年，福星股份的房产销售额，大约50亿元，只够排到行业第120名开外。但这已经超过了曾经的千亿房企新力，也高于朗诗、三盛、大发、鸿坤等其他知名度更高的“全国性”房企。
而另一个令人更为惊诧的是，这个在国内都知名度不足的福星，其实在美国和澳洲都有项目。属于十分努力却又默默无闻。
这一波承接住“第三支箭”政策做股权定增的，有不少像福星股份这样的企业。
他们在行业大起时，因为不够“争抢”而并不出名，但在行业向下落时，却也被没有被打乱发展节奏。
比如上半年，百强房企全口径销售金额约同比下降51%，但福星股份只同比减少了16.38%。而另一家同样发布了定增计划的天地源，甚至半年销售额同比还增长了6.6%。
眼下，房地产的政策拐点已到，以前不敢想的，现在全投喂到位了。大房企可能还在ICU，但小房企已经一脚迈进KTV了。
11月28日证监会支持房企股权融资“第三支箭”射出，截至12月21日，据地产壹线的不完全统计，已经有福星股份、世茂股份、北新路桥、新湖中宝、大名城、陆家嘴、万科、华夏幸福、天地源、格力地产、招商蛇口、华发股份、嘉凯城、金科股份、冠城大通、外高桥、绿地控股、迪马股份、中华企业、西藏城投、三湘印象、荣盛发展等超过22家A股上市房企（涉房企业），响应政策筹划再融资。
不难看出，超过一半，都是行业里不具名的百亿级以下小房企。西藏城投上半年的房地产项目合同销售金额，甚至只有16.25 亿元。
这些企业，在公开市场的融资话语权不高，借贷利率也高于行业平均值——福星股份上半年末的银行贷款成本最高8%，非银行的最高达到11.7%。
而嘉凯城更高，半年报里所示，其银行贷款的平均融资成本为9.55%，信托融资成本则要10.3%-14%。
在以前，解决高息借款的办法，就是高周转，快进快出，减少利息支出，又或者借新还旧，低息置换高息。
但后来，高周转和再融资的渠道都走不通了，这些小房企只能仰仗有限的自有资金池发展，虽债务额不高，但毕竟又要还债又要开发，旗下项目的进程必然受阻，成长性缓慢。
而定增，给这个闭环，打开了一扇格局。
嘉凯城披露的定增预案，透露本次非公开发行A股股票募集资金的总额不超过10.2亿元，扣除发行费用后，募集资金净额将用于偿还有息负债及补充流动资金。
嘉凯城认为，这一系列动作，将有效降低公司融资规模，减轻公司财务负担。公司净资产将增加，资本实力将大幅增强，有利于上市公司后续可持续发展。
当然，大部分房企在发布定增计划时，还是把募集资金的主要用途，归结给了响应政策趋势，用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发建设。
大名城公布的预案里，30亿募集资金中有21亿将投向上海的5个项目。其中，青浦的大名城映湖项目，自2021年底就被爆出停工；大名城映园项目，再过3个月就到了规定交房日。都是大名城“保交楼”的关键项目。
荣盛发展3个拟投向项目中有2个传出过停工消息。
而福星股份的定增预案中：2.56亿元拟投入红桥城K6住宅项目；6.85亿元投入红桥城K15项目；此外4亿元拟用于补充流动资金。
红桥城项目，福星股份已经开发了小10年——2009年，福星与红桥村村委签订了旧改合作协议，后于2013年1月顺利以40.03亿元竞得地块，并在2015年上半年开始入市。
按半年报所示，福星计划得到2025年和2026年末，才能实现该地块的全部竣工。
旧改项目放到任何一家房企身上，都是现金沉淀大、开发周期长的难啃业务。单单这个地块里的K6、K15项目，福星预计总投资额，就需要约29.5亿。截至目前，已经投入了17.8亿，还有约11.7亿的资金缺口。
如果定增成功，它一下就可以填上9.41亿元的缺口，那么这块位于武汉市二环线之内的中心地带——三眼桥路上的棚改项目，也将加速推动入市，符合武汉今年的棚户区拆迁改造计划。
毕竟是个上市公司，有了快钱，也不能忘了对股东负责。
还一个值得注意的点，就是这些企业的发行对象。
已发布定增预案的，目前共有5家，华发股份、福星股份、嘉凯城、大名城、荣盛发展、三湘印象。除了福星、荣盛、三湘还未披露具体的认购对象，另外3家房企的发行对象，都包含了公司控股股东、实际控制人在内。嘉凯城甚至只有这一名特定投资者。
大股东认购股份，一方面是体现对公司价值的认可及对公司未来发展的信心，从而增强投资人信心；另一方面，也是在保证公司实控权。
但当只有大股东认购，意味着认可度不足，那么对公司的股价并不是好事。
为此，房企还需要找新的“饼”，去宽慰被摊薄股份的小股东们，刺激股价。
福星股份就随定增预案一起，发布了未来3年的股东回报规划。承诺原则上每年进行一次现金分红，比例原则上不低于当年实现的可归属于母公司的净利润的10%。
荣盛发展也在发布定增预案的同时，宣布未来三年，现金分红的比例，原则上不得少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。高于其以往分红率。
敏锐的机构，或许早就看出了小房企的八百个心眼，福星股份的三季报显示，早在“第三支箭”政策落地前，中信证券就已大量买入公司股份，并已位列公司十大流通股东。
不论是炒股，还是等分红，这一波中信证券，都已赚到。
